イタリアの銀行税フリップ

Dec 16, 2023

2020年3月8日、イタリア・ミラノのUniCreditタワーの全景。ロイター/Flavio Lo Scalzo/ファイル写真、ライセンス権を取得

ロンドン、8月9日（ロイターBREAKINGVIEWS） - イタリア政府は、無謀な銀行棚ぼた課税に怯える銀行投資家をなだめようと急いでいる。 政府が貸し手の純金利収入（銀行が融資で得た額から預金者に支払う額を差し引いた額）の伸びに一度限りの課税を課す計画というニュースを受け、火曜日にはインテサ・サンパオロ(ISP.MI)などのグループの株がバンカと急落した。モンテ・デイ・パスキ・ディ・シエナ(BMPS.MI)は最大１０％下落した。

政府は現在、賦課金の上限を総資産の0.1％にすると発表した。 ＵＢＳによると、もしそうなら、銀行のイタリア事業に適用すると、総利益は２０億ユーロ弱になるという。 これは一部のアナリストが火曜日に予想した半分以下であり、政府自身の目標と一致している。 これは、ジョルジア・メローニ率いる政府が市場のシグナルに敏感であることを示す心強い兆候だ。

それでも銀行株は部分的にしか回復していない。 インテサ、ウニクレディト(CRDI.MI)、ビーペル・バンカ(EMII.MI)、バンコBPM(BAMI.MI)、MPSという中大銀行５行を合わせた時価総額は、2018年以来40億ユーロ以上減少している。税金は最初に発表され、その額は 2 倍になる可能性がありました。 それは投資家がさらなる事態が起こる可能性を懸念しているためかもしれない。 より根本的には、銀行の収益性をいじろうとする政治家たちの姿勢が、投資家にとっての投資ケースを混乱させている。金利が低下して金利マージンが低下すると、銀行の利益は減るが、金利が上昇するとすぐに銀行は格好の標的になるのだ。 (ニール・アンマック著)

（著者はロイターBREAKINGVIEWSのコラムニストです。表明された意見は彼自身のものです。）

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編集：フランチェスコ・ゲレーラとストライサンド・ネト

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